港股解码，香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

上海建桥教育集团（01525-HK）今日宣布于港交所主板上市计划，建桥教育计划全球发售100,000,000股股份，其中10,000,000股股份将用作香港发售，90,000,000股发售股份用作国际发售，招股价介乎6.05港元至7.73港元，最高集资总额7.73亿港元。每手500股。麦格理资本股份有限公司为独家保荐人，公司将于2019年12月31日上午9时开始于香港公开发售。

上海建桥教育学院是上海最大型的民办大学，于2000年6月成立，前身是民办上海建桥职业技术学院，主要提供专本科的高等职业教育民办学院，拥有机电学院、商学院、外国语学院等学院，在上海民办高等教育学院中，上海建桥教育在2018/2019学年的学生人数17,808名为最高。截至2019年9月30日，上海建桥学院的总收生人数约19,857名。

对于大学来说，毕业生的就业率是衡量高等教育院校的教学质量的好坏。据弗若斯特沙利文报告，2013年至2017年期间，中国高等教育毕业生的整体初次就业率维持在77%上下小幅波动。与其他城市相比，由于地域优势，上海院校能为毕业生提供更多的就业机会，上海院校的就业率相对于其他地域也比较高，上海建桥教育2016年至2019年的初次就业率一直高于99%，远高于中国整体高等教育院校的平均水平，这说明上海建桥教育的教学质量还是比较高的，这不仅能够提升上海建桥教育的声誉，也有利于吸引更多的学生。

基于良好初次就业率,上海建桥教育的收生人数每年都呈现增长的趋势, 收生人数由2015/2016学年的14,299名增长至2019/2020的19,857名,其中,本科课程是占比最高的。

不仅收生人数在增长，学费也由2016年的16,614元（人民币，下同）增长至2018年的20,533元，年复合增长率11.17%，平均寄宿费由2016年的2,301元增长至2018年的3,004元，年复合增长率14.26%，2019年上半年的学费和寄宿费也在增长。

2016年至今，上海建桥教育的收生人数、学费及寄宿费都在增长，使得上海建桥教育的收益及年内溢利都在增长，收益由2016年的2.92亿元增长至2018年的4.25亿元，年复合增长率20.64%，年内溢利由2016年的0.13亿元增长至2018年的1.09亿元，年复合增长率189.56%，毛利率也由2016年42.8%增长至2018年的52.3%，上半年的收益、年内溢利及毛利率也较去年同期有所增长。值得注意的是，上海建桥教育在2019上半年的期末现金及现金等价物为1.95亿元，较去年同期下降44.76%，而资产负债率自2016年至2019年上半年，一直维持0.4%，远低于行业水平。

以下为记者会部分实录：

Q1：建桥教育的珠宝学院的规模有多大？

周乔琪：关于珠宝学院的规模，学校从2004年开始就有珠宝设计的相关专业，2015年正式成立珠宝学院，根据弗若斯特沙利文报告，按收入计，公司的珠宝学院是中国最大的，在校生超过1000人，2015年成立以来，公司一直在持续投入发展。在2019年9月，公司正式投入新的珠宝学院大楼，加大设施设备，经常邀请行业专家来授课，为老师和学生演讲，目前的珠宝学院有三个专业，包括奢侈品管理、宝石设计，宝石及材料工艺学专业。

Q2：市场上有很多民办大学，建桥教育的竞争优势在哪？

周乔琪：建桥教育作为上海民办大学的领头羊，地理就是优势之一，上海作为中国经济中心，吸引着全国各地的人才，有利于公司招聘高水平的教师，并且公办学校退休的优质教师愿意来到建桥教育学院来任教，这提高了建桥教育学院的教师水平。

除此之外，上海的工资水平较高，工作机会也高于其他城市，吸引着各地学生来入读，同时，我们的毕业生的初次就业率高于上海其他民办学院的平均水平，远高于全国的平均水平。

公司与海外学院有合作，包括日本京都资讯大学、纽约Mercy College、德国慕尼克应用语音大学及纽约恩航空科技学院；同时，公司也是国内为数不多的招纳海外留学生的民办学院之一，这些国际化合作给学生提供了丰富的体验。

Q3：留学生数量占比建桥教育的比重有多少，未来会加大吗？公司的负债方面怎么样？

周星增：公司目前留学生数量在200多名左右，比重较少，往后可能会扩大。这次募集资金的20%左右用于偿还债务，结合这几年公司的盈利能力比较强，往后的债务将会下降。

Q4：并购学院方面，公司有什么要求？

周星增：并购主要在长三角地区，因为长三角的收入水平较高，并且教育的基础比较好，除了珠宝以外，公司希望收购的学院和公司在上海的学院能够互补；公司考虑并购的学院年收入最好达到1亿以上，在校生能够超过5000名。

Q5：今天有7家公司招股，公司是否有压力？

周星增：上海建桥教育学院是教育行业，与其他行业不太一样，上海建桥教育学院是全国领先的民办学院，并且公司的业绩较好，往后的前期也很大，所以其他公司的招股对为我们的冲击不大。

Q6：对于大湾区的发展，港澳台学生在建桥教育学院的比例会增加吗？

周星增:大湾区学生不会有太多的增长，公司招生的重点在长三角，并且国家对长三角地区很重视，政策方面也有一定的支持，所以上海建桥教育学院的重点在长三角。

Q7：越来越多民办学院在香港上市，贵公司有何优势令投资者选择你们？

周乔琪：与其他学院相对，上海建桥教育学院更注重学生的全方面发展，除了课内的比赛，在课外的体育比赛、创新创业比赛等方面都表现出色，也为毕业生找工作增添了亮点。

作者：蔡凯铖

编辑：彭尚京

来源：财华社